Ende letzter Woche meldete Google seine Q2-Ergebnisse. Wenn Sie eine der Finanzschlagzeilen gelesen haben, kann ich Ihnen nicht vorwerfen, dass die neuesten Finanzergebnisse beunruhigend waren. In den traditionellen Tech- und Finanzmedien gibt es unzählige Geschichten darüber, wie der Mountain View-Suchriese die Umsatzschätzungen verfehlt, die Einnahmen unterschritten und den Preis pro Klick, den er für Werbetreibende berechnet, unter Druck gesetzt hat.
Wie so oft in der Finanzberichterstattung stimmen die Überschriften nicht mit der Realität überein. Wenn Sie ein Aktionär sind (so wie ich), können Sie sicher sein, dass Google gut mithält. Android-Nutzer müssen sich keine Sorgen machen, da das Mutterschiff bereit ist, mehr Geld als je zuvor zu verdienen und so für eine viel bessere Produktentwicklung zu sorgen.
Die wichtigsten Zahlen: Google erzielte einen Quartalsumsatz von 14, 1 Milliarden US-Dollar. Dies gilt auch für Motorola, das im Jahr 2012 erworben wurde. Die Wall Street erwartete von Google einen Umsatz von 14, 4 Milliarden US-Dollar. Die meisten Schlagzeilen verfehlen jedoch Folgendes: Google ist in erster Linie ein Werbeunternehmen, das auf langfristige Qualität Wert legt. Manchmal ändert es seine Richtlinien und wirft miese Werbung an den Straßenrand. So war es im zweiten Quartal, als einige Werbepartner gezwungen wurden, die neuen Regeln einzuhalten oder zu gehen. Google tut dies halbjährlich und hat einen geringen Einfluss auf den Umsatz des Quartals.
(Am Montagabend hatte Google fast aufgeholt, was es in der letzten Woche in dieser kleinen, zischenden Passform verloren hatte.)
Ohne Motorola ist Google im Jahresvergleich immer noch um 20 Prozent gewachsen. Das ist nichts zu beanstanden und zeigt, dass trotz der Größe von Google offenbar noch viel Wachstum im Unternehmen zu verzeichnen ist.
Aber was ist mit dem Endergebnis? Wall Street gefiel es nicht, wie der Gewinn pro Aktie bei 9, 56 USD statt den erwarteten 10, 78 USD lag. Natürlich basieren die Erwartungen der Analysten auf Vermutungen. Google bietet keine detaillierten Anleitungen, und im Fall von Q2 scheinen Analysten die Ausgaben für neue Projekte falsch eingeschätzt zu haben. Der Ertragsverlust war also nicht das Ergebnis einer Schwäche im Kerngeschäft oder eines verschärften Wettbewerbs. Nein, alles war darauf zurückzuführen, dass die Ausgaben schneller stiegen als die Einnahmen, und diese Ausgaben sind wirklich Investitionen in die Zukunft des Unternehmens. Als Technologie-Experte und Investor möchte ich, dass Google dies tut. Alles andere würde bedeuten, auf Nummer sicher zu gehen und ein langweiliges Unternehmen zu werden. Nein Danke. Geben Sie mir stattdessen die Wetten auf zukünftiges Wachstum.
Was Android betrifft, so scheint es ziemlich klar zu sein, dass die Zahlen marktführend sind und lange so bleiben werden. Google aktiviert täglich 1, 5 Millionen Android-Geräte und schätzt, dass derzeit 900 Millionen Geräte verwendet werden. Das ist lächerlich groß im Vergleich zu jeder anderen Plattform. Als Apple das iPhone 5 auf den Markt brachte, wurden insgesamt 500 Millionen iOS-Geräte verkauft. So sehr ich das, was Apple tut, liebe, wird ihre Lautstärke nicht mit der globalen Android-Lautstärke mithalten, solange sie sich an eine Premium-Preisstrategie halten.
Der einzige Teil von Google, für den ich nicht verrückt bin, ist die Investition in Motorola. Das Hardware-Geschäft ist immer noch auf dem Vormarsch (es hat im letzten Quartal 218 Millionen US-Dollar verloren), und solange Google seine Hardware-Partner vor Gericht stellt, sehe ich nicht wirklich, warum es in diesem Geschäft angesiedelt sein soll. Aber als Investor ist es mir egal. Die Nettoinvestition von Google in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar in Motorola (nach Ausklammerung des Verkaufs eines Teils des Geschäfts) entspricht etwa 3 Prozent des Marktwerts des Unternehmens. Kaum etwas, worüber man sich Sorgen machen müsste, würden Sie nicht sagen?
