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Das Wachstum von Google ist weiterhin beeindruckend, da es die Gewinne von 2013 einschließt
Für diejenigen unter uns, die unter Spaß das Lesen von Finanzberichten von Technologieunternehmen verstehen, hat Google am Donnerstag die Ergebnisse des vierten Quartals 2013 veröffentlicht. Und da Google den größten Teil seines Umsatzes mit dem Verkauf von Werbung erzielt, sollte es Sie nicht überraschen, dass die Diskussion über Android nicht im Mittelpunkt des Aufrufs stand. Wenn ich diese Artikel mit einer Zusammenfassung der Quartalsergebnisse schreibe, teile ich damit meine Gedanken über das Geschäft mit Google und beziehe die Ergebnisse auf eine Weise auf die Aktie, die Neulingen hilft, ein bisschen mehr über langfristiges Investieren zu verstehen. Ich besitze auch eine Reihe von Google-Aktien. Ende der Offenlegung.
Die Q4-Ergebnisse von Google waren in aller Kürze solide genug, um die Aktie in der Nacht zum Handelstag nach Geschäftsschluss in die Höhe zu treiben, was bedeutet, dass die Wall Street die Zahlen geliebt hat. Am Freitagmorgen stieg die Aktie um etwa 3 Prozent, während die breiteren Indizes (dh Dow Jones, S & P 500 und NASDAQ) nachgaben.
Lassen Sie uns ein wenig in die Zahlen eintauchen und dann das längerfristige Bild diskutieren.
Der Umsatz des gesamten Unternehmens belief sich auf 16, 9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dazu gehört natürlich auch die geldverlierende Motorola-Division, die schrumpft (und sowieso bald abgeworfen wird). Was mich also mehr interessiert, ist das reine Google-Geschäft, das 15, 7 Milliarden US-Dollar einbrachte und im Jahresvergleich um 22 Prozent wuchs. Für ein Unternehmen von der Größe von Google ist dies ein beeindruckendes Wachstum. Können Sie sich vorstellen, dass Coca Cola oder Proctor and Gamble so schnell wachsen? Noch kann ich.
Mehr Klicks für weniger Geld sind kein Problem.
Zwei Drittel dieses Umsatzes von 15, 7 Milliarden US-Dollar stammten von Websites, die Google gehören. Offensichtlich ist die große Suche - google.com - und ich schätze, die zweite große Sache ist YouTube. Wussten Sie, dass YouTube (nach Google) die zweitgrößte Suchmaschine der Welt ist?
Weitere 23 Prozent des Kernumsatzes von Google stammen von Partner-Websites. Mobile Nations ist ein gutes Beispiel. Einige der angezeigten Anzeigen stammen aus dem Google-Inventar (z. B. Adsense), und Google teilt die durch Anzeigenklicks erzielten Einnahmen mit diesen Partnerseiten - Android Central, CrackBerry usw. In diesem Bereich wird meines Erachtens die Konkurrenz im Internet zunehmen Zukunft. Facebook, Twitter, Amazon und andere werden wahrscheinlich (und in der Tat) ihre Werbetools ausbauen, damit Website-Eigentümer auch Anzeigen aus ihrem Inventar ziehen können.
Analysten legen aus gutem Grund großen Wert auf Pay-Click-Kennzahlen. Der Betrag, den Google pro Klick einbringen kann, ist ein wichtiger Trend. Es ist nicht so wichtig für ein bestimmtes Quartal, und die Wall Street macht sich oft über geringfügige Einnahmeneinbußen pro Klick lustig, wenn Google beschissene Werbung aus seinem System entfernt. Aber alle Trends hier sind offensichtlich für die langfristige Gesundheit des Geschäfts von Bedeutung. Im vierten Quartal erzielte Google 31 Prozent mehr bezahlte Klicks als im Vorjahr, aber die Kosten pro Klick gingen um 11 Prozent zurück.
Dieser Rückgang der Kosten pro Klick ist zu einem Trend geworden. Meistens verkauft Google Klicks für weniger Geld, nicht für mehr. Also ist das ein Problem? Ich glaube nicht. Wenn Sie sich ansehen, was im Verborgenen geschieht, verzeichnet Google ein sehr starkes internationales Wachstum. Wenn Sie die USA und Großbritannien vom Umsatz ausschließen, betrug die Wachstumsrate 33 Prozent. Die meisten dieser internationalen Märkte erzielen weniger Einnahmen (pro Klick) als die entwickelten Märkte. Wir sehen dasselbe, wenn wir uns Facebook ansehen, das auch Anfang dieser Woche Ergebnisse gemeldet hat. Konkret brachte Facebook im letzten Quartal mehr als 6 US-Dollar pro Nutzer in die US-amerikanische und kanadische Nutzerbasis ein. In Asien beispielsweise brachte der durchschnittliche Nutzer Facebook jedoch nur 95 Cent ein. Mein Fazit ist, dass Online-Werbung heutzutage in aufstrebenden Märkten nicht mehr so rentabel ist (pro Nutzer). Die Gewinnspannen sind jedoch immer noch unglaublich hoch, und es wäre dumm, das globale Wachstum zu ignorieren, um eindrucksvollere Cost-per-Click-Zahlen zu erhalten.
Beobachten Sie genau, was Facebook, Twitter, Amazon und andere auch mit Anzeigen machen.
Mit anderen Worten, es geht mir um den Gesamtgewinn des Unternehmens, nicht um den durchschnittlichen Gewinn pro Benutzer, ganz gleich, worüber sich die Wall Street an einem bestimmten Tag Sorgen macht.
Der Gewinn pro Aktie für das Quartal betrug 12, 01 US-Dollar. Damit ergibt sich für 2013 ein Gewinn je Aktie von fast 44 US-Dollar. Analysten rechnen in diesem Kalenderjahr mit einem Gewinn von etwa 52 USD, was bedeutet, dass die Aktie mit dem 22-fachen Gewinn gehandelt wird. Angesichts der Wachstumsrate, die Google verzeichnet, mag ich die Idee, die Aktie für ein weiteres Jahrzehnt zu halten. Längerfristig denke ich, dass ein Großteil der Werbekosten, die derzeit für Fernsehen, Radio und Printmedien ausgegeben werden, in Online-Kampagnen fließen wird.
Google und Facebook sind wahrscheinlich die beiden größten Nutznießer davon, und ich sehe Google als eine sehr preisgünstige Aktie, die das Wachstumspotenzial bestehender Werbeplattformen berücksichtigt und dann durch neue Innovationen auf Android, Chrome, YouTube und sogar Google Glass ergänzt wird.
