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Aber wenn es ein Unternehmen gibt, auf das es achten muss, dann ist es Facebook
Google hat am Donnerstag seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2014 veröffentlicht. Wir haben bereits eine kurze Zusammenfassung der Zahlen veröffentlicht, und jetzt ist es Zeit, etwas tiefer zu tauchen. Lassen Sie uns den Haftungsausschluss aus dem Weg räumen: Ich bin ein Google-Aktionär und bin es schon seit vielen Jahren. Ich bin optimistisch in Bezug auf die Aussichten des Unternehmens, und obwohl ich meine Aktien (wahrscheinlich noch viele Jahre) halten werde, empfehle ich niemandem ein bestimmtes Vorgehen.
Die Wall Street liebt es, vierteljährliche Ergebnisse einer Mikroanalyse zu unterziehen. Ich ziehe es vor, sie im Kontext eines langfristigen Wachstums zu betrachten. Aus der Sicht eines Anlegers (und nicht eines Aktienhändlers) bin ich mit der Leistung und den Chancen des Unternehmens für die Zukunft sehr zufrieden.
Analysten gehen davon aus, dass Google einen Umsatz von 15, 6 Milliarden US-Dollar erzielen wird, verglichen mit den 16 Milliarden US-Dollar, die tatsächlich gemeldet wurden. Das ist also eine kleine positive Überraschung. Analysten gehen jedoch davon aus, dass Google einen Gewinn pro Aktie von 6, 24 US-Dollar (EPS) und einen Gewinn pro Aktie von 6, 08 US-Dollar erzielen wird. Dies entspricht einer Unterdeckung von 3 Prozent im Vergleich zu den besten Schätzungen der Analystengemeinschaft. Es ist also kaum ein großer Fehler. Für mich ist wichtig, dass Google im Jahresvergleich ein Wachstum von 22 Prozent verzeichnete. Google hat Ergebnisse wie diese ziemlich konsequent veröffentlicht, was mir zeigt, dass Google in einer Welt, in der es für das Unternehmen viele Möglichkeiten gibt, Vorteile zu ziehen, weiterhin gut verwaltet ist.
Da der Großteil der Einnahmen des Unternehmens von Werbetreibenden stammt, die für Klicks zahlen, lohnt es sich, diesen Geschäftsbereich genauer zu betrachten. Die Trends, die wir seit einiger Zeit beobachten, setzen sich fort. Insbesondere im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2014 verzeichnete Google einen Anstieg der bezahlten Klicks um 25 Prozent. Der Anstieg konzentrierte sich auf die eigenen Websites von Google (33 Prozent Wachstum), während das Wachstum bei Partner-Websites, auf denen Adsense ausgeführt wird, geringer ausfiel. Es war auch keine Überraschung, dass die Einnahmen pro Klick im Jahresvergleich um 6 Prozent sanken.
Nein, dies ist kein Zeichen dafür, dass Werbetreibende bereit sind, immer weniger für Klicks zu bezahlen, sondern ein Ergebnis der Geräte- und geografischen Vielfalt. Außerhalb der größten Märkte (USA und Großbritannien) wächst Google schneller, und bezahlte Klicks führen in Schwellenländern zu geringeren Umsätzen. Gleiches gilt für Handys. Werbetreibende zahlen im Allgemeinen weniger für Klicks von Nutzern mobiler Geräte, und das Wachstum des mobilen Datenverkehrs ist höher als das Wachstum des Desktop-Datenverkehrs.
Alles in allem scheint Googles Kerngeschäft mit Werbung in Ordnung zu sein. Ich gehe davon aus, dass es noch viele Jahre länger wachsen wird, da der Saldo der Werbedollar in alten Medienformaten wie Print und in geringerem Maße im Fernsehen immer noch übergewichtet ist. Ich denke, dass weiterhin mehr Ad-Dollars in den Online-Kanal fließen werden, in dem Google dominiert.
Googles Kerngeschäft läuft gut und Google Play wächst. Aber Facebook kann eine wachsende Bedrohung sein.
Das Management hatte während der Telefonkonferenz nicht viel zu Android zu sagen, aber ich werde feststellen, dass das Segment "Sonstige Einnahmen" im Quartal 1, 6 Milliarden US-Dollar oder 10 Prozent des Gesamtumsatzes erreichte. Das Unternehmen merkte an, dass der größte Teil dieses Wachstums vom Google Play Store getragen wurde. Dieser 10-prozentige Anteil an Googles Geschäft wächst seit dem letzten Quartal ebenfalls um 53 Prozent pro Jahr. Nicht zu schäbig.
Betrachtet man die Aktie, so handelt Google mit dem 21-fachen des in diesem Jahr prognostizierten Gewinns. Da das Geschäft immer noch um mehr als 20 Prozent wächst, bin ich mehr als glücklich, an meinen Aktien festzuhalten. Da immer mehr Werbekosten in den Online-Bereich fließen und die anderen Unternehmen von Google langfristig vielversprechend sind, halte ich die Aktie für ein Schnäppchen. Ich glaube nicht, dass Anleger für das Internet der Dinge, zu dem die Automatisierung von Haushalten und Automobilen gehört, etwas bezahlen.
Wenn es irgendetwas gibt, das mich beunruhigt (sogar ein wenig), würde ich sagen, dass Facebook Google für sein Geld in der Online-Werbung einen Anlauf geben wird. In kürzester Zeit hat Facebook eine sehr beeindruckende Werbeplattform entwickelt. Und wenn ich auf meinem Handy bin, verbringe ich tatsächlich mehr Zeit auf Facebook als beim Durchsuchen von Google. Ich glaube auch nicht, dass ich der einzige bin. Es hat eine Weile gedauert, aber ich habe endlich herausgefunden, dass es das Beste ist, Anteile an beiden Unternehmen zu besitzen, nicht nur an Google.
In Zukunft werde ich dem Internet der Dinge viel Aufmerksamkeit schenken. Ich glaube, es ist offensichtlich, wie wichtig die Branche werden wird, aber sie befindet sich in einem so frühen Stadium des Wachstums, dass wir nicht für große Erwartungen zahlen, die an Aktien wie Google geknüpft sind.
Ich denke, Google hat noch viel Wachstum vor sich.
