Ein perfekter Sturm lässt T-Mobile sprinten, niemals zurückblicken

Diese beiden Linien dürfen sich nie wieder kreuzen

Als Sprint in der vergangenen Woche die Verfolgung von T-Mobile endgültig eingestellt und anschließend den langjährigen CEO Dan Hesse entlassen hat, war die daraus resultierende Reaktion an der Börse ein Beispiel für die Häufung von Fehlern, die der Carrier begangen hat. Es zeigte auch, wie sich Sprint jetzt als Organisation von der seines Konkurrenten in Magenta unterscheidet - ganz zu schweigen von den roten und blauen Trägervarianten, die weit darüber auf dem Totempfahl stehen.

Angesichts der Veränderungen in der Branche, die T-Mobile vor Jahren in Gang gesetzt hat und heute endlich Früchte trägt und die mit dem langsamen und schmerzhaften Zusammenbruch von Sprint einhergehen, sieht es so aus, als ob die Carrier der dritten und vierten Position des Landes im Begriff sind, Positionen zu tauschen - und ich würde wage zu sagen, es wird ein permanenter Schalter sein.

Divergierende Wege

Langjährige Gespräche von Sprint, der plant, seinen engsten Konkurrenten, T-Mobile, aufzukaufen, haben die beiden Carrier seit einem guten Jahr in den gleichen Sätzen und Vergleichen gehalten. Es war schon immer so, dass es "AT & T und Verizon hier oben, dann T-Mobile und Sprint dort unten" gab, aber nach der offiziellen Aussage von Sprint, dass es bereit ist, Dinge alleine zu erledigen, ist die Realität, dass Sprint in einer Liga für sich - und nicht in guter Weise.

Wenn man sich eine Metrik für den Erfolg eines Unternehmens, den Aktienkurs, ansieht, ist es interessant zu sehen, wie sich T-Mobile und Sprint im letzten Jahr - vor allem aber in den letzten sechs Monaten - nahezu im Gleichschritt entwickelt haben. Es ist jetzt klar, dass diese Aktienkurskorrelation eindeutig mit dem Geschäft selbst verbunden war und nicht mit ihrer wahren Wettbewerbsfähigkeit als Spediteur, da das Geschäftsende sie in verschiedene Richtungen führte.

Das Endergebnis, das die Verluste in der vergangenen Woche nach der Kündigung des Deals berücksichtigt, ist ein Rückgang von über 30 Prozent in den letzten sechs Monaten - 40 Prozent gegenüber dem Höchststand des Berichtszeitraums -, während T-Mobile um milde fünf Prozent nachgab. Kaum die Gleichschrittbewegung des vergangenen Jahres.

Wenn man die vier großen US-Fluggesellschaften im selben Zeitraum vergleicht, wird mir klar, dass T-Mobile eher auf der Flugbahn der großen zwei liegt als Sprint, der entschieden unter dieser Linie liegt.

Drei Carrier auf dem Vormarsch und einer auf dem Rückmarsch - noch dramatischer, wenn wir die Aktienkurse dieser vier Unternehmen auf die Marke von vor einem Jahr stützen.

Wenn wir das große und stabile Unternehmen AT & T und Verizon einbeziehen, sollten wir uns eine Vorstellung davon machen, ob die gesamte Mobilfunkbranche von externen Faktoren betroffen ist. Anhand dieser Grafik wird deutlich, dass es sich nicht um eine Zwei-und-Zwei-Situation handelt, sondern eher um eine Drei-und-Eins-Situation. AT & T, Verizon und T-Mobile halten sich stabil, während Sprint von einer Klippe fällt.

Verschwinde, gruselige Charts, die ich nicht verstehe

Ich weiß, ich weiß, es gibt mehr in dieser Gleichung als nur einen Blick auf die Aktienkurscharts. Aber das Interessanteste ist, dass sie die Geschichte so kurz erzählen, dass man versuchen kann, sie auf viele verschiedene Arten zu erklären und zum gleichen Ergebnis zu kommen.

AT & T und Verizon tummeln sich langsam und fügen Kunden zu einem reibungslosen Clip hinzu, während T-Mobile als "Uncarrier" eine etwas volatilere Rolle spielt und einige Fragen zu seiner langfristigen Wachstumsrate aufwirft, aber sieht dramatische Kundengewinne im vergangenen Jahr. Aber dann ist da noch Sprint, der jedes Jahr Kunden verliert, beim Netzwerk-Rollout hinterherhinkt und mit seiner Planstruktur oder den Preisen nicht viel unternimmt, um jemanden zum Bleiben zu verleiten, geschweige denn, dem Netzwerk beizutreten.

T-Mobile überschritt im letzten Quartal die Marke von 50 Millionen Abonnenten, und der Uncarrier ist bereit, bis Ende des Jahres Sprint bei den Kunden zu überholen. Angesichts der Wachstumsrate, die T-Mobile zu halten scheint, glaube ich nicht, dass sich diese Linien jemals wieder kreuzen werden, solange Sprint und T-Mobile unabhängig voneinander sind.

Die Änderungen, die wir jetzt in T-Mobile sehen, wurden vor Jahren nach dem gescheiterten Buy-out von AT & T in Kraft gesetzt. Wenn Sprint in den kommenden Jahren überhaupt etwas ändern will, muss er jetzt damit beginnen, die Grundlagen zu schaffen.

Der neue CEO Marcelo Claure wird einfach aus den eigenen Reihen von Sprint geholt - Claure war im Sprint-Vorstand, und seine Firma Brightstar gehört Sprints Muttergesellschaft SoftBank. Dies scheint nicht der positivste Schritt zu sein, wenn Sprint diese Folie nicht einfach stoppen muss, sondern Kunden mit einer Rate von etwa 250.000 pro Quartal erneut hinzufügen muss, um T-Mobile einen Schritt voraus zu sein.

Es besteht die Möglichkeit, dass T-Mobile in diesem Jahr zum ersten Mal in seiner Geschichte der drittgrößte Mobilfunkanbieter in den USA wird, und ich glaube nicht, dass es auf Sprint zurückblicken und sich ein bisschen leid tun wird.